US inflation skyrockets

US inflation surged to a new four-decade high in May, defying hopes that price pressures had peaked and deepening President Joe Biden's political troubles as Americans struggle to meet the cost of essentials like food and gas.

Government data released Friday put inflation at 8.6 per cent, extending increases not seen for a generation, with gas prices hitting daily records fueled by Russia's invasion of Ukraine and supply chain challenges related to the pandemic.

For all latest news, follow The Daily Star's Google News channel.

Biden, whose popularity has taken a hit as prices surge just months before November's midterm elections, has made fighting inflation his top domestic priority but is finding he has few tools to directly affect prices.

"I'm doing everything in my power to blunt Putin's price hike and bring down the price of gas and food," he said Friday while speaking at the Port of Los Angeles.

"We're better positioned (than) just about any country in the world to overcome the global inflation we're seeing and to take the next step towards forming a historic recovery."

The president has tried to hammer home his optimistic message about economic progress in the wake of the pandemic, including rapid GDP growth and record job creation, while pressing Congress to take action to lower costs on specific products.

Biden cited releasing 30 million barrels of reserve oil and repeated his call to approve legislation to go after firms such as shipping companies that are taking advantage of limited competition to impose steep price hikes.

But he acknowledged the rising inflation was a severe problem, saying in an earlier statement the United States  "must do more -- and quickly -- to get prices down."

The new data dealt a crushing blow to Biden's efforts, as the consumer price index (CPI) jumped 8.6 per cent compared to May 2021, up from 8.3 per cent in the 12 months ending in April and topping what most economists thought was the peak of 8.5 per cent in March.

Prices continued to rise last month for goods including housing, groceries, airline fares and used and new vehicles, setting new records in multiple categories, according to the Labor Department report.

"The headline inflation numbers are dreadful. Strip away some special factors & they're merely bad," Harvard economist and former White House advisor Jason Furman said on Twitter.

Some economists expected the easing of pandemic restrictions to cause a shift of US consumer demand towards services and away from goods, which they said would ease inflation pressures, but prices for services increased as well.

CPI rose one percent compared to April, after the modest 0.3 per cent gain in the prior month, the Labor Department reported, far higher than expected by analysts.

Energy has soared 34.6 per cent over the past year, the fastest since September 2005, while food jumped 10.1 per cent -- the first increase of more than 10 per cent since March 1981, the report said.

Fuel oil more than doubled, jumping 106.7 per cent, the largest increase in the history of CPI, which dates to 1935.

"The price of fuel oil and natural gas is working its way through the economy," Biden economic advisor Brian Deese told CNBC.

 "The issue now is how can we actually make progress... that would improve that?"

 "We're calling on Congress to move on shipping legislation that would bring down the cost of moving goods overseas." The United States has come roaring back from the economic damage inflicted by the Covid-19 pandemic, helped by bargain borrowing costs and massive government stimulus measures.

But with the pandemic still gripping other parts of the world, global supply chain snarls have caused demand to far outstrip resources.

Food and fuel prices have accelerated in recent weeks since the Russian invasion of Ukraine sent global oil and grain prices up, and American drivers are facing daily record gas prices, with the national average hitting $4.99 a gallon on Friday, according to AAA.

The University of Michigan consumer sentiment index -- which measures how American consumers feel about the economy, personal finance and business and buying conditions -- fell sharply Friday from 58.4 to 50.2, its lowest recorded value.

The Federal Reserve has begun raising interest rates aggressively, with another big hike expected next week, and more ahead in coming months as policymakers attempt to combat inflationary pressures without triggering a recession.

The CPI surge  "raises the probability of even more aggressive Fed rate hikes to tamp down on inflationary expectations," said Mickey Levy of Berenberg Capital Markets, adding that a pause in rate hikes in September is  "looking increasingly unlikely."


Football news:

<!DOCTYPE html>
Kane on Tuchel: A wonderful man, full of ideas. Thomas in person says what he thinks
Zarema about Kuziaev's 350,000 euros a year in Le Havre: Translate it into rubles - it's not that little. It is commendable that he left
Aleksandr Mostovoy on Wendel: Two months of walking around in the middle of nowhere and then coming back and dragging the team - that's top level
Sheffield United have bought Euro U21 champion Archer from Aston Villa for £18.5million
Alexander Medvedev on SKA: Without Gazprom, there would be no Zenit titles. There is a winning wave in the city. The next victory in the Gagarin Cup will be in the spring
Smolnikov ended his career at the age of 35. He became the Russian champion three times with Zenit

3:16 সাকিব ভারত ফিরবেন কাল
3:13 At least 22 dead in Maine shootings, gunman at large
3:10 এবার বাংলাদেশিদের ভিসা দেওয়ার ক্ষেত্রে বড় সিদ্ধান্ত নিলো ভারতীয় দূতাবাস
3:10 বেশি মুনাফা পাবেন যেখানে বিনিয়োগে, আবার টাকাও নিরাপদ!
3:10 ভয়াবহ বন্দুক হামলা যুক্তরাষ্ট্রে, ২২ জনের মৃত্যু
3:01 বাণিজ্যিক সুবিধা বাড়াতে ইইউর প্রতি প্রধানমন্ত্রীর আহ্বান
2:52 গাজায় ‘মানবিক’ বিরতির যুক্তরাষ্ট্রের প্রস্তাব জাতিসংঘে বাতিল
2:28 গাজায় ঘৃণ্যতম মানবিক বিপর্যয় সৃষ্টি করেছে ইসরাইল
2:10 ড্রেসিংরুমে কান্নাই করেছিলেন বাবর আজম!
2:01 যুক্তরাষ্ট্রের লেউইস্টনে বন্দুক হামলা, নিহত ২২
1:54 PSG outclass Milan to get back on track
1:41 Haaland bags brace as City extend perfect CL start
1:00 Krishi Bank incurring losses for 30 years
20:10 দুধ দিয়ে গোসল করে রাজনীতি ছাড়লেন নেতা
20:10 নেতানিয়াহুর ছেলেকে ঘিরে ইসরায়েলি সেনাদের মধ্যে ক্ষোভ
19:10 বর আসলেন ঘোড়ায় চড়ে, বউ গেলেন পালকিতে!
18:33 শ্রমবাজারে মনোযোগ দিন
18:33 মানবজীবনে যুদ্ধের ভয়াবহতা
18:33 জেসিআই ঢাকা ওয়েস্টের নতুন কার্যনির্বাহী কমিটি ঘোষণা
18:33 সার্ধশতবর্ষে এ কে ফজলুল হক
18:33 তরুণ প্রজন্ম এবং আগামীর বাংলাদেশ
18:30 India resumes limited visa services for Canadians
18:10 ছাত্রীর মায়ের সঙ্গে পরকীয়া, কৌশলে অশ্লী'ল ভিডিও ধারণ!
18:10 নেলকাটারের দুইটা ছোট চাকু কেন থাকে, জানেন?
18:10 ৫ ঘণ্টার কম ঘুম হৃদরোগ, বিষণ্নতা, ক্যান্সার এবং ডায়াবেটিসের ঝুঁকি বাড়ায়
18:09 PM urges EU to extend business facilities up to 6yrs for LDCs
18:00 Israel-Hamas conflict a new cloud among many
18:00 IPDC Finance’s profit plunges
18:00 Weak euro zone lending adds to recession fears
18:00 Govt to create 365 posts in police’s upper ranks
18:00 End wars for a better future PM urges global leaders in Brussels
18:00 Community Bank holds board meeting
18:00 ‘Tough for female entrepreneurs to make decisions independently’
18:00 Current economic situation challenging for telcos
18:00 Edison Real Estate inks MoU with DBH Finance
18:00 Visa profit beats estimates
18:00 Walton returns to profit in Q1
18:00 Customs bill placed in parliament
18:00 Dhaka Bank awards winners of ICC World Cup campaign
18:00 First Security Islami Bank celebrates anniversary
18:00 Investment proposals drop 34% in Q1
18:00 Nagad, Kori get nod to open digital banks
18:00 Fixing the economy: BB drawing up roadmap to tackle 3 key challenges
18:00 Govt to buy LNG from Excelerate under 15-year pact
17:26 এলডিসি উত্তরণের পর ইইউ’র জিএসপি সুবিধা চান প্রধানমন্ত্রী
17:11 বিএনপি নেতাদের সঙ্গে নৈশভোজে পিটার হাস
17:10 এবার মাহমুদউল্লাহকে বড় সুসংবাদ দিলো আইসিসি
17:10 এইমাত্র পাওয়া- ট্রেনে ভয়াবহ অগ্নিকাণ্ড
17:10 এবার যে কঠিন পরীক্ষার সামনে ইসরায়েল!
17:10 সাকিবের হঠাৎ দেশে ফিরে আসার আসল কারণ জানা গেল
17:10 নিয়মিত কাঁচা পেঁপে খেলে যে দুই জটিল সমস্যা দূর হয়
17:10 হৃদরোগে আক্রান্ত পুতিন কী জীবিত আছেন? যা জানালেন ক্রেমলিন
17:04 Saber, Kerry discuss climate change
17:04 Gaza families wear ID bracelets to avoid burial in mass graves
17:03 বিএনপি নেতা আমিনুলের বাসায় পুলিশি অভিযানের অভিযোগ
16:51 US doctors reach Dhaka to help Khaleda’s treatment
16:51 EC can do nothing if any party stays away from polls
16:45 Bangladesh to get €407m loan, grant
16:39 শংঙ্খ নদের নৌকা ডুবে নিখোঁজ ৩
16:02 Israel agrees to US request to delay Gaza invasion
15:58 সোনাল চৌহানকে নিয়ে ‘দরদ’ এর সংবাদ সম্মেলনে শাকিব খান
15:57 আমরা চাই সুস্থ জীবন: তামাক বিরোধী নারী দল
15:52 বিশ্বনেতাদের প্রতি যুদ্ধ বন্ধের আহ্বান প্রধানমন্ত্রীর
15:52 National Bank director defaults on AB Bank loan
15:48 ইসরায়েলি হামলায় অন্তঃসত্ত্বা মায়ের মৃত্যুর পর সন্তানের জন্ম
15:42 শেখ রাসেল ২য় এমআইইউডিসি জাতীয় বিতর্ক প্রতিযোগিতা শুরু
15:38 অকারণে ট্রেনের শিকল টানলে ২ হাজার টাকা জরিমানা
15:31 নাচের ছন্দে বর্ণিত হলো সম্প্রীতির বারতা
15:24 ফজলুল হক স্মৃতি পুরস্কার পাচ্ছেন ছটকু আহমেদ এবং ইমরুল শাহেদ
15:17 নেদারল্যান্ডসকে ৩০৯ রানে হারালো অস্ট্রেলিয়া
15:16 ডাচদের বিশাল ব্যবধানে হারিয়ে অজিদের টানা তৃতীয় জয়
15:10 এবার কম দামে এক আকর্ষণীয় ফোন আনলো শাওমি
15:10 মারা গেলেন সংসদ সচিবালয়ের পরিচালক লাবণ্য আহমেদ
15:10 অবিশ্বাস্য, মাত্র ৯ বলে ৪০ রান!
15:10 এখন পর্যন্ত কোন ভিডিও ইউটিউবে সবচেয়ে বেশি মানুষ দেখেছেন? অবাক হবেন
15:10 সেই খোঁয়াড় এখন বিলুপ্তির পথে!
15:10 এবার বড় এক সিদ্ধান্ত নিতে যাচ্ছে ফেসবুক!
15:10 এবার বিশ্বকাপ ইতিহাসের সবচেয়ে বড় জয়ের রেকর্ড!
15:06 Walton returns to profit
15:03 Harassing or injuring zoo animals may now put you in jail
15:02 খালেদা জিয়ার চিকিৎসায় যুক্তরাষ্ট্রের ডাক্তাররা এসেছেন
14:55 পাকিস্তানকে হারিয়ে জ্যোতিদের শুভসূচনা
14:47 খালেদা জিয়ার চিকিৎসায় ঢাকায় তিন বিশেষজ্ঞ বিদেশি চিকিৎসক
14:45 প্রথম প্রান্তিকে ২০২ কোটি টাকা মুনাফা ওয়ালটনের
14:33 Robi's profit skyrockets
14:32 3 killed in road accidents
14:22 Parliament secretariat director Labannya Ahmed no more
13:38 Nagad gets LoI to open digital bank
11:20 7 life lessons we can take from Pablo Picasso’s artistic legacy
9:34 Journey through Asia’s breath-taking landscapes: 5 most scenic bus rides
9:01 Mohammad Mohasin: Championing hope in wheelchair cricket
15:16 OC in trouble for demanding biriyani, sweets
11:42 Up-and-coming Bangla band Tulkalam releases debut album
11:35 Debut single 'Shoite Pari' marks LKG Quartet's remarkable start
18:00 Music and the space it creates for literature
11:35 Bangabandhu industrial award on October 3
11:33 গ্লোবাল ইসলামী ব্যাংক নতুন ঠিকানায় স্থানান্তর
11:23 Classy Australia look to find form
11:22 One Bank gets approval for Tk 400 crore bond
11:17 DBBL to issue Tk 500 crore subordinated bond