LA TRIBUNE.- La hausse de l'inflation, notamment aux États-Unis et en Europe, devrait profiter à l'or. Mais même avec l'augmentation des prix, il n'y a pas vraiment de précipitation. L'or n'est-il plus une valeur refuge ?L'or surperforme toujours les actions françaises et le Bitcoin en particulier dans cet environnement de craintes de . En effet, le titre du CAC 40 a montré une très forte correction, et la chute des crypto-actifs comme le Bitcoin, qui baisse depuis des semaines, est encore plus impressionnante.
De plus, l'or reste l'un des actifs rares du vert car même les obligations traditionnellement défensives ont reculé et les interrogations sur le marché immobilier ont doublé. Depuis le début de l'année, il a augmenté de près de 8 % en euros. De plus, les acheteurs français seront particulièrement attentifs aux prix en euros plutôt qu'en dollars.
Même si l'inflation et le prix de l'or sont étroitement liés, il est raisonnable de supposer que cette relation est systématique et linéaire. est simple. en réalité, ce lien or-inflation est indirect. Lorsque l'inflation augmente, toutes choses étant égales par ailleurs, les taux d'intérêt réels sont susceptibles de baisser, augmentant statistiquement le prix de l'or. Le problème, c'est que les économistes et les commentateurs oublient souvent ce « toutes choses étant égales par ailleurs ». Les données économiques ne changent pas d'elles-mêmes. Tout change constamment. Et généralement, lorsque l'inflation augmente, les taux d'intérêt nominaux ont tendance à augmenter, maintenant les taux d'intérêt réels plus ou moins au même niveau. Tant que vous ne tombez pas dans la stagflation.
Avec du recul, l'or est un très bon candidat pour la diversification et la protection à long terme contre le risque d'inflation persistante et élevée posant des problèmes économiques. De plus, la demande ne cesse d'augmenter depuis plus d'une décennie. Au fur et à mesure que les mauvaises nouvelles s'accumulent (Covid, conflit ukrainien, etc.), la bourse chute et la demande s'accélère. Les conditions économiques ajoutent donc un peu plus au désir des investisseurs d'ajouter chaque mois plus d'or à leur portefeuille.
Le conflit en Ukrainemontre que la Russie a accumulé d'importants stocks d'or ces dernières annéesLa banque centrale a également intensifié ses achats de métaux jaunes en raison du risque géopolitique et dépendance excessive au dollar.
En effet, depuis 2019, de nombreuses banques centrales, dont la Chine, la Russie, la Turquie, le Brésil et l'Égypte, ont répondu aux tensions et crises géopolitiques (conflit États-Unis-Chine, Covid, guerre en Ukraine, Chine - Conflit de Taïwan, etc.). La principale raison de cette mode est simple. L'or est le seul actif géopolitiquement neutre. C'est aussi un moyen pour certains pays comme la Hongrie, la Pologne ou encore la Turquie de s'affirmer sur la scène internationale.Contrairement aux monnaies comme le dollar, l'or n'appartient en réalité à aucun pays. Étant donné que l'or n'est la responsabilité de personne, il n'a aucun risque de contrepartie et ne fera pas faillite comme les obligations d'État. Il peut également être stocké dans des coffres domestiques sans risque de saisie.
Après le gel des avoirs en dollars de la Banque centrale de Russie, un grand nombre d'actifs ont été mis en avant. L'incident a causé une grande inquiétude à la communauté desbanques centrales , qui veulent sécuriser leurs réserves de change et d'or de plus en plus. Elle n'est plus reconnue comme un instrument politique d'indépendance économique et financière.
Il est toujours difficile de faire des prédictions, mais les banques sont très susceptibles de garder les yeux sur l'or, toujours à la recherche de l'indépendance financière. La Chine, par exemple, l'achète probablement, mais aucun chiffre officiel n'est disponible.
Dans l'ensemble, nous approchons des niveaux pré-corona en 2019. environ 10% en dessous de la valeur.
L'Inde devrait connaître des niveaux inférieurs de près de 20 % à ceux du premier semestre 2019 . Cependant, le cas de l'Inde est inhabituel car il y a eu récemment des changements significatifs dans la fiscalité et la réglementation. , ce qui rend la comparaison très difficile.
Interview de Robert Jules