Пазарът на търговски имоти в глобален аспект е все по-близо до кредитна криза. Комбинацията от високи разходи за енергия, все по-висока инфлация и намаленият брой на кредиторите поставя отдаващите под наем в ситуация, в която трудно намират наематели, пише Financial Times.
Това развитие е в пряк контраст с началото на годината, когато настроението беше много по-добро и желанието за инвестиции и развитие беше огромно заради края на мерките против разпространение на ковид. В момента редица големи инвеститори предупреждават, че части от сектора изпитват недостиг на средства.
Традиционно един от двигателите на пазара в САЩ - големите технологични компании, също спомагат за сегашното състояние. Редица от големите имена в бранша, сред които Meta, Amazon и Twitter, обявиха големи съкращения на персонала. Това води до намален интерес към офисните пространства, като и нуждата от тях вече става по-малка. Тази пагубна комбинация от фактори може да доведе до сценарий, в който между 20 и 30% от съществуващия пазар в САЩ да бъде заличен, твърди Джак Крийдън, съръководител на практиката за недвижими имоти в адвокатската кантора Ropes & Gray.
Кредиторите запазват ръка разстояние
Лошото състояние на пазара кара кредиторите да одобряват единствено най-сигурните и най-скъпи договори. За това говори все по-големият дял от дейността на нетрадиционни играчи като застрахователните фирми Aviva и Legal & General, както и на частните инвеститори Blackstone и Starwood. Тенденцията се засилва, като в момента застрахователите и частните инвеститори предоставят кредити, равни на тези от банките."Повечето кредитори все още са отворени за бизнес, но това е в случай, че има много подходящ актив, правилен спонсор, правилна цена", обяснява Питър Косметос, главен изпълнителен директор на Финансовия съвет за търговски недвижими имоти в Европа.
Ситуацията е подобна и в САЩ, смята Крийдън. Въпреки това експерти са на мнение, че ситуацията е далеч от критичните нива, достигнати през 2008 г.
"Ние се намираме на пазар, който е близо до кредитна криза", смята Раймондо Амабиле, глобален главен инвестиционен директор в PGIM Real Estate, подразделение на американския застраховател Prudential Financial. "Банките са замразени... В Милано, Лондон и др. все още има финанси, но разходите са два до три пъти повече от тези преди година", добавя той пред FT.
Покачването на основните лихвени проценти, което централните банки предприемат, за да преборят ускоряващата се инфлация, също допринася за влошаване на климата в сектора. Миналия месец индексът на имотите MSCI UK, който проследява магазини, офиси и складове на стойност десетки милиарди паунда, падна с рекордните 6.5%. Това е най-големият спад от години насам, като подобно развитие не беше наблюдавано дори по време на финансовата криза от 2008 г.
Офисите са най-засегнати
Компаниите, които отдават офиси под наем, са най-силно засегнати от намаляването на търсенето и цените. Процентът на заетост е наполовина от нивата преди пандемията в Обединеното кралство - едва 30%, сочат данни на Remit Consulting. Офисният фонд в Англия намалява с най-бързия темп от 20 години насам, след като работодателите преоценяват нуждите си, според анализ на данните за бизнес проценти от адвокатската кантора Boodle Hatfield.Разходите за разработка също са скочили рязко. Един голям наемодател на офис в Лондон заяви пред изданието, че цената на дълга за финансиране на нов проект се е повишила от 8% на 14% през последните два месеца. "Целият капиталов пазар беше ударен, но финансирането на недвижимите имоти е много по-лошо от всичко друго", казаха те.
Части от американския пазар изпитват още по-големи затруднения. Амабиле заяви, че по-старите офиси с лоши екологични стандарти са най-изложени на проблеми, особено след като повечето служители вече предпочитат да работят от вкъщи. "Вторичният офис сектор в САЩ не е неинвестируем, но никой не иска да го финансира. Има убеждение, че това е безвъзвратен актив", каза той.
