Comme la guerre en Ukraine apporte des résultats incertains et une inflation à deux chiffres, de nombreux investisseurs se retrouvent avec des actifs qui ont prouvé dans le passé qu'ils conservaient leur valeur pendant les crises. J'ai essayé de m'en tirer avec de l'argent.
Lorsque l'indice des prix américain a doublé entre 1971 et 1980, la Réserve fédérale a choisi une orientation monétaire restrictive, Nous avons relevé le taux d'intérêt à 20 %. 1980
Face à ces conditions hyperinflationnistes et à des taux d'intérêt exorbitantsl'or a été multiplié par 16alors que d'autres classes d'actifs, ne résistent pas à une hausse très favorable : les prix de l'immobilier sur outre-Atlantique ont été multipliées par 2,3 sur la période,les marchés boursiers et les marchés obligataires ont suivi le rythme de l'inflation.
Mais un demi-siècle plus tard, la pierre n'est plus le bien le plus à même de résister à cette crise. Et la raison n'est pas ce que vous pensez. Notre génération est moins dépendante de l'immobilier que la génération de nos parents.
Le taux d'accession à la propriété aux États-Unis était déjà de 64,5 % dans les années 1970. Il était de 65,5 % l'année dernière. % en 1980 à seulement 63 % 40 ans plus tardEt si le taux de propriétaires français augmentait encore plus fortement, cette proportion passerait en dessous du point de départ de François Mitterrand.Seulement légèrement augmenté de 50 %. Du premier septennat à , aujourd'hui environ 60 %
'record dette'
de l'ensemble des acteurs économiques.
En pourcentage du PIB, la dette des ménages américains a presque doublé depuis 1970,approchant les 80 %Sur la même période, la dette française est passée à 35 % du PIB dans les années 1990 à environ 66 % l'an dernier.
À cette dette élevée des ménages s'ajoute la dette des États et des entreprises. En 1974, la dette publique transatlantique atteint son plus bas niveau depuis la Seconde Guerre mondiale, à moins de 25 % du PIB. Il est maintenant supérieur à 120 %, le pourcentage le plus élevé jamais enregistré, même en temps de guerre. Dans le cas de la France,la dette publique est passée d'environ 20 % du PIB dans les années 1970 à 115 % l'an dernier.
La dette des entreprises américaines atteint également un niveau record, supérieur à 50 % du PIB, supérieur à celui de 2009, 2001 et 1990 lors des crises précédentesEn 1970, ce ratio était aussi faible comme plus de 35 %. En France, la dette des entreprises non financièresa dépassé 100 % du PIB l'an dernier.
Tout cela explique pourquoi la crise actuelle ne devrait pas suivre le même scénario, malgré les crises énergétiques et les conflits armés régionaux qui rappellent les années 1970.
Une simple comparaison en est la preuve. La dernière fois que la Grande-Bretagne a connu une inflation galopante, c'était il y a tout juste 40 ans. A cette époque, le taux directeur de la banque centrale était de 13,5 %. Aujourd'hui, il reste inférieur à 2 %. La nation britannique fait face à un mur. La dette publique du pays est de près de 100 %. Il y a vingt ans, c'était moins de 30 %
Désireuse d'éviter une crise immobilière et une forte baisse de la consommation, la Banque d'Angleterre reste impuissante. Et ceci malgré le fait que le prix soit cinq fois l'indice cible de 2%.
vers la pierre standard
Ainsi, les propriétaires n'ont pas à s'inquiéter. Fragilisés par la crise financière de 2008 et une réponse insuffisante à la pandémie de ces deux dernières années, les États surendettés n'ont aucune marge de manœuvre pour lutter contre l'inflation.
Le marché n'a pas tort. De mars 2020 à ce printemps, les prix de l'immobilier ont augmenté de 40 %aux États-Unis,de 20 % au Royaume-UniLes marchés français ont également flambé des prix de l'immobilier 72} En revanche, le prix de l'or a stagné après deux années d'intense volatilité.
Des niveaux d'endettement sans précédent pour tous les acteurs économiques du monde développé ont fait en sorte que les taux d'intérêt restent bien en deçà de l'inflation. En l'honneur de Cassandres, qui prédit des baisses de prix à venir, le domaine devrait conserver sa fonction d'arbitrage. Les taux d'intérêt réels négatifs en font le nouvel actif de référence. L'or est mort, les pierres vivent longtemps.
