Martin Kessler est le directeur exécutif du Finance for Development Lab, un nouveau groupe de réflexion qui propose la création de "{163" . } Fonds africain de liquidité et de stabilité ”.
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New Thinking-The Finance for Development Lab , un tank économique spécialisé dans le crédit aux pays en développement, a été lancé à Paris jeudi 30 juin . Présidé par l'économiste Daniel Cohen, il veut mettre en valeur l'expertise des pays du Sud, notamment d'Afrique, et compte le faire en s'appuyant sur un réseau d'une vingtaine d'institutions et d'experts de différents pays. Le directeur exécutif Martin Kessler revient sur la raison d'être de ce groupe de réflexion dans un entretien avecMonde Afrique. Ce think tank propose de créer un nouveau mécanisme de liquidité, notamment pour le continent africain.
Pourquoi pensez-vous qu'il était nécessaire de créer un groupe de réflexion dédié au financement des pays en développement ?
Nous voulons aider à diffuser la recherche de nos partenaires dans les pays en développement. Aujourd'hui, les nombreuses propositions faites par ces think tanks ne sont pas toujours entendues, si bien que South connaît un immense succès à l'international. Nous voulons être le relais de ces institutions, et notre ambition est aussi de les aider à améliorer la qualité de leur travail.
Les intérêts des pays en développement ne sont pas bien représentés et défendus dans le monde. Ils ont de nombreuses promesses dans le contexte de la pandémie de Covid-19, qu'il s'agisse d'une initiative de suspension de la dette qui a été présentée comme une avancée majeure, ou de quelque chose qui est commun à » . un cadre de reconstruction de la dette des pays pauvres "[Établi par le G20 pour réunir des créanciers tels que les membres de la Chine et le Club de Paris pour faciliter les négociations. ],, ou encore l'émission de droits de tirage par le Fonds monétaire international[DTS, la réserve de change du FMI qui a fourni des liquidités à tous les États membres à l'été 2021]Mais au final, ces initiatives ont été calquées sur ce que voulaient les pays développés. Je ne me suis pas beaucoup connecté.
Prenons l'augmentation du DTS comme exemple. Grâce à cet outil, nous pouvons lever 650 milliards de dollars[620 milliards d'euros], dont environ 30 milliards de dollars sont faibles. Envoyés à un pays à revenu. Très peu. Il a été question de redistribuer une partie des DTS des pays développés vers les pays en développement, mais cela n'a pas vraiment eu lieu. Tout cela est dû en partie à des contraintes institutionnelles, notamment la Banque centrale européenne (BCE), qui a estimé qu'une partie des DTS émis ne pouvait pas être prêtée à d'autres pays car une partie des DTS émis devait constituer une réserve toujours disponible. Est expliqué. Cependant, en raison de problèmes de volonté politique, il est difficile pour les pays du Sud de pointer ces contradictions et de développer des alternatives.
Relisez :Que suggéreriez-vous spécifiquement
Liquidité et stabilité ? Propose la création de l'Afrique pour l'Afrique. Toutes les régions du monde disposent de filets de sécurité financière, comme l'Asie avec l'Initiative de Chiang Mai[ Depuis 2010, les pays peuvent échanger des liquidités en cas de fuite de capitaux et d'autres dommages.[60} Mais ce n'est pas le cas. cas pour le continent africain. Résultat : Le FMI reste le premier recours des pays africains en cas de problème. Mais cela devient de plus en plus difficile politiquement. Même si le discours du FMI change, il continue d'imposer des contraintes strictes à la discipline budgétaire. Par exemple, au Ghana, compter sur le FMI est considéré comme une option nucléaire.
Nous proposons donc une solution intermédiaire avec ce fonds régional, qui sera mis en place avec l'appui des bailleurs de fonds. Cela vous permet de bénéficier d'une note trois fois supérieure à celle de A. Il atteindra 60 milliards de dollars grâce à un pool de fonds des pays africains, des prêts concessionnels des pays développés et la réaffectation des DTS. Son objectif est multiple : renouvellement de la dette long et complexe en protégeant les pays exportateurs de matières premières en cas de fluctuations brutales des prix, achat d'obligations au comptant auprès de petits créanciers pour faciliter la restructuration. Dette d'un pays qui a été exposé à une violente volatilité des marchés et ne peut plus être émis pour intervenir dans les négociations, ni même en garantir une partie.
Selon notre analyse, il existe une réelle différence entre les prix des obligations africaines et des obligations des autres pays lorsque les fondamentaux sont égaux. Cela est dû au fait que les actifs africains sont perçus comme risqués, mais aussi par manque de liquidité.
Relisez :Articles réservés aux abonnésAvec restructuration Une des cibles de la tension de la dette est aussi le rôle de la Chine. Comment l'intégrez-vous dans votre réflexion ?
Il est vrai que le " Cadre commun de restructuration de la dette " n'a pas fonctionné principalement à cause de la Chine. Les Chinois ont déjà procédé par le passé à des restructurations d'envergure, mais ont toujours été unilatéralement non coordonnés avec le Club de Paris. C'estce qui s'est passé en Zambie ou en Éthiopie[deux pays qui cherchaient à bénéficier d'un cadre commun] : Ils ont peur de créer un précédent Il semble que ce soit le cas. Bien sûr, ces deux pays ne sont pas des expositions majeures absolues à la Chine, mais toute concession pourrait donner la même envie à d'autres débiteurs et créanciers privés plus importants.
Notre démarche à ce sujet est de monter une initiative avec un think tank chinois pour mieux comprendre le blocage. En organisant déjà plusieurs séminaires sur ces questions, nous avons constaté qu'il existe, même si controversés, une véritable volonté de dialogue, une volonté de parler de ces sujets. La Chine reconnaît qu'il y a un problème, toutes les dettes ne peuvent pas être récupérées et une doctrine sur la restructuration doit être décidée.
Mariede VergèsetJulien Bouissou
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