Este jueves, cuando se de a conocer el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza el Banco Central, su directorio tomará la decisión de si conviene, o no subir la tasa de interés, aunque no lo hará este jueves, sino esperará hasta el viernes 14 a las cuatro de la tarde, una vez que el Indec de a conocer la inflación de septiembre, que en el propio BCRA estiman entre 6,5 y siete por ciento.
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Plazo fijo
Hoy la tasa del 6,25% mensual que paga un plazo fijo es negativa frente a un índice de IPC del 7% en agosto. "No se evalúa si la tasa es real o no así", advierten desde el gabinete económico.
"La inflación pasada no es la relevante, la relevante es la inflación esperada, y ahí veremos qué pasa con el REM", explican desde el massismo.
El REM difunde los resultados del relevamiento realizado entre los tres últimos días del mes, donde se contemplan pronósticos de 38 participantes, entre quienes se cuentan 25 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 13 entidades financieras de la Argentina.
Esperará hasta el viernes 14 a las cuatro de la tarde, una vez que el Indec de a conocer la inflación de septiembre, que en el propio BCRA estiman entre 6,5 y siete por ciento.
La trastienda
"Además que no importa sólo la suba de precios esperada para el mes que viene, porque el horizonte de evaluación para la política monetaria es necesariamente más largo. En el último REM el promedio para los próximos tres meses estaba en el área del 6%", detallan desde las altas esferas del Gobierno.
Amilcar Collante, economista de Cesur, ve un piso de inflación del 7%, pero una inflación de alimentos casi en el 8%, lo que a su juicio es un factor preocupante para el gobierno, que se enfrenta a un dilema.
"La inflación pasada no es la relevante, la relevante es la inflación esperada, y ahí veremos qué pasa con el REM", explican desde el massismo.
Tiene el pedido del Fondo Monetario Internacional que el dólar no se atrase frente a la inflación, pero si acelera el crawling peg, sube más el precio de los alimentos, que se actualizan según el valor del dólar oficial, y la inflación en alimentos le pega a los sectores más vulnerables.
TEA del 110%
Ante este contexto, Collante espera que el BCRA vuelva a subir la tasa de interés, que quedaría con una tasa efectiva anual (renovando los intereses y capital cada 30 días) del 110 por ciento.
Además, provocaría un efecto sobre el crédito muy fuerte, ya que se encarecerían todos los programas de financiación con intereses muy altos, y el encarecimiento del crédito plancha el consumo y la actividad.
"Además que no importa sólo la suba de precios esperada para el mes que viene, porque el horizonte de evaluación para la política monetaria es necesariamente más largo. En el último REM el promedio para los próximos tres meses estaba en el área del 6%", detallan desde las altas esferas del Gobierno.
Consecuencias
De hecho, la tasa del Ahora 12 quedó fijada en el 85% de la tasa de política monetaria para los depósitos de hasta $ 10 millones a 30 días para personas humanas. Ya tiene una tasa nominal anual del 64% y se elevará a partir de la nueva suba de tasas de plazos fijos.
El revolving, como se denomina en la jerga a la financiación del mínimo de la tarjeta de crédito, también suele estar atada a la tasa de Leliq. Su tasa nominal escaló del 71,5 al 77%, los mismos 550 puntos que el BCRA subió la tasa el mes pasado, por lo que se espera una nueva suba en caso de que actualicen nuevamente la tasa. Los créditos subsidiados también suelen subir las tasas por el mayor costo de fondeo de los bancos.