Altice, la maison mère de SFR, RMC et BFM-TV, s’attaque à sa montagne de dettes

En juin 2016, devant les sénateurs, Patrick Drahi disait mieux dormir avec ses 50 milliards d’euros de dette qu’avec les 50 000 euros de ses débuts. La remontée des taux d’intérêt observée depuis plusieurs mois pourrait, malgré tout, troubler les nuits du propriétaire d’Altice. Sa société française, composée de l’opérateur télécoms SFR et des médias RMC et BFM-TV, porte encore 23,3 milliards d’euros de dette nette. En ajoutant celle des actifs internationaux (Portugal, Israël et République dominicaine), logés chez Altice International, le fardeau dépasse les 31 milliards. Quelques points de taux d’intérêt en plus et ce sont donc des centaines de millions d’euros supplémentaires à payer chaque année.

Altice relativise l’incidence de la hausse des taux sur ses finances : plus de 90 % de la dette de SFR est à taux fixe, a rappelé Malo Corbin, le directeur financier du groupe, lors de la présentation des résultats trimestriels aux analystes financiers, le 22 novembre. Mais la part des taux fixes tombera entre 80 % et 85 % en 2023.

Résultat, les charges financières annuelles augmenteront de 80 millions d’euros en 2023, a chiffré Altice France. Face à ce surcoût, la direction affiche les liquidités importantes du groupe (1,2 milliard d’euros au 30 septembre). Elle souligne aussi que les investissements sont appelés à diminuer dans les trois ans à venir, autant dans la partie télécoms que dans les médias.

Le mariage entre TF1 et M6 étant tombé à l’eau, Altice ne va finalement pas racheter les chaînes TFX et 6ter, ce qui lui évitera d’avoir à dépenser les 150 millions d’euros prévus. Surtout, insiste le groupe, il n’a aucun emprunt à rembourser avant 2025, ce qui lui laisse le temps de voir venir avant d’avoir à souscrire de nouveaux crédits à des taux potentiellement plus élevés. « Il n’y a aucune alerte sur la dette », assure-t-on chez Altice.

Vendre les centres de données

Signe que tout le monde ne dort pas totalement sur ses deux oreilles, une grande partie des questions des analystes ont porté sur ce sujet. La dette représente 5,4 fois le résultat brut d’exploitation d’Altice France, et Malo Corbin a reconnu qu’il reste un « long chemin à parcourir » avant de la faire retomber à l’objectif de 4,5 fois. A résultats inchangés, cela supposerait plus de 3 milliards d’euros de désendettement pour atteindre cette cible. Ambitieux.

Conséquence, pour y parvenir, le directeur financier a confirmé réfléchir à vendre les centres de données (data centers) de SFR, un projet révélé mi-novembre par le site L’Informé. Cette activité, pour laquelle l’opérateur se dit numéro deux en France, « suscite un fort appétit en ce moment, et nous recevons beaucoup de demandes de la part d’investisseurs financiers (…). Nous verrons si cela a du sens pour nous de faire une transaction », a expliqué Malo Corbin, en promettant que « cet argent sera utilisé pour accélérer le désendettement ».

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