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CHRONIQUE. Dans les années 1980, les Banques centrales ont principalement misé sur la politique monétaire pour réguler l’inflation. C’était une erreur.
Par Patrick Artus*
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Prenons l'exemple de l'inflation et de la politique monétaire de la zone euro. L'inflation et l'inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) de la zone euro ont été très faibles de 2012 à 2020, inférieures à 1 %. Mais depuis le début de l'année 2021, elles sont très élevées, avec un pic d'inflation en octobre 2022 à 10,6 % sur un an, et une inflation sous-jacente continuellement en hausse, atteignant 7,4 % en mars 2023.
Depuis le début des années 1980, la grande majorité des Banques centrales s'est ralliée au contrôle de l'inflation, en prenant pour objectif une augmentation de 2 %, et a décidé que la politique monétaire serait désormais consacrée au respect de cet objectif. Cette décision des Banques centrales a amené un changement important dans la conduite de la politique mon...
