Chute record de l'euro : entre montée des incertitudes et nouvel espoir

Atlantico : l'euro est actuellement en dollars, 1 $ pour 1,02 Il est négociés en euros. Quels sont les avantages d'une telle baisse ? Partage de mauvaises nouvelles 

Michelle Louismy :Baisse théorique de l'euro avantage de compétitivité-prix" pour les entreprises exportant des biens/services hors de la zone euro. Cette baisse de prix facilite la vente des produits et augmente les marges. Cette situation concerne le segment « moyen » plutôt que le segment « supérieur » et des secteurs comme l'automobile, le luxe, le vin ou encore l'aéronautique.

A l'inverse, la faiblesse de l'euro a (surtout) accru les pressions inflationnistes des importations et conduit les entreprises à acheter des biens hors zone euro (pétrole, matières premières en général, produits semi-finis, etc.). ) Est perdant en raison de la hausse des prix des matières premières et de la baisse des marges.

Les fabricants allemands peuvent souffrir dans une certaine mesure d'une augmentation des coûts de production. En fait, beaucoup d'entre eux importent des pièces de rechange du monde entier, en particulier d'Europe de l'Est, avant de les assembler chez eux. De leur côté, " il y a peu de produits parmi les meilleurs , donc la France et l'Italie peuvent faire plus de profit à moins que la hausse des prix à l'importation ne gâche tout.

Le problème est le même pour les consommateurs qui savent que cette dépréciation réduit la confiance des ménages qui pensent que leur pouvoir d'achat est limité

Enfin, le conflit entre l'Ukraine et la Russie Stagnation dans le scénario-Nous devons confirmer le fait que d'ici la fin de 2022, les conséquences diplomatiques du conflit sont très peu probables-dans le Dans un contexte de ralentissement, les entreprises revoient leurs plans d'investissement et d'emploi Diriger sans relâche la consommation La résilience des entreprises se transforme progressivement en tendon d'Achille de l'économie Chute si elles modifient leurs politiques de manière synchrone après la période estivale et s'appuient sur des stratégies d'ajustement défensives Cela situation conduira à une forte baisse des perspectives de croissance par rapport à ce qui était attendu en début d'année.

Cette baisse de l'euro face au dollar est-elle justifiée ?

La parité actuelle de l'eurodollar sous 1,05 $ examine la réalité de l'écart économique et financier entre les États-Unis et la zone euro.

L'économie américaine est plus forte que la zone euro. En 2021, le total intérieur la production aux États-Unis a augmenté de 5,7 %, affichant la meilleure performance en 37 ans contre 5,2 % dans l'Union européenne. En matière d'emploi, la situation est largement en faveur des États-Unis, et le taux de chômage défini par l'OIT est 3,6 % contre 6,8 % en Europe Dans les situations d'inflation plus importante, la Réserve fédérale américaine est Bien avant la Banque centrale européenne (BCE), elle a resserré sa politique monétaire de manière significative, de sorte que la crédibilité de chaque banque centrale n'est pas également perçue, ce qui pourrait diriger beaucoup vers le billet vert. Il y a une tendance, notamment à cause de la différence des taux d'intérêt. Le niveau des taux d'intérêt à 10 ans est d'environ 3,20 % pour l'ensemble de l'Allemagne. L'océan Atlantique contre 1,30 % en Italie et 1,90 % en La France soutient également les États-Unis.

Actuellement, la dépréciation de l'euro est en Europe C'est l'un des déclencheurs de la hausse de l'inflation dans l'Union. Cette hausse soutenue et généralisée des prix a réduit le pouvoir d'achat des consommateurs, élément central de l'actualité, et inquiète non seulement les citoyens mais aussi les gouvernements des pays européens. Dans un tel environnement, on s'attend à une augmentation de la dette publique, qui est déjà très importante et que certains jugent critique. Cela peut entraîner une hausse des taux d'intérêt à moyen et à long terme, qui à son tour peut limiter l'accès au crédit et réduire les investissements. C'est contre-productif lorsque l'économie a besoin de capitaux pour se remettre d'une crise sanitaire passée.

L'eurodollar devrait rester stable en dessous d'environ 1,05 $ tant que les principaux taux de la BCE resteront à des niveaux inappropriés pour la situation économique européenne et continueront. En effet, les conditions sanitaires actuelles et, plus récemment, les crises géopolitiques ont mis en lumière l'Europe, vulnérable à bien des égards, et l'eurodollar a dépassé ce seuil.

La dépréciation de l'Eurodollar est donc justifiée et destinée à se poursuivre à court terme.

Comment une augmentation du déficit commercial de l'Allemagne ou de la France pourrait-elle affecter l'Europe ?

L'Allemagne a construit un modèle basé sur la performance de l'économie d'exportation. La stratégie consistait à se positionner sur des produits à forte valeur tels que les voitures " haut de gamme " (BMW, Mercedes, Audi, Porsche, Volkswagen) et les machines-outils, notamment en Europe de l'Est. , Pour la fabrication de pièces détachées. Elle a gagné à l'époque de la mondialisation victorieuse, lorsque le commerce mondial se faisait sans friction, avec peu de risques et d'incertitudes, et par la protection implicite des États-Unis.

Si l'Allemagne a généralement besoin d'un euro-allemand fort et stable, les retraites sont inférieures à celles de la France, alors les Allemands ont besoin d'économiser les bas salaires pour se constituer une retraite. La dépréciation de l'euro leur est donc préjudiciable. L'appréciation de l'euro, en revanche, n'est pas un handicap pour les exportations allemandes car elles sont essentiellement composées de produits de haute valeur et peu sensibles aux fluctuations des coûts.

Cependant, la fragmentation de la mondialisation et la reprise des risques géopolitiques peuvent finalement compliquer la mission de l'Allemagne. Vendre en Russie sera encore plus difficile. La croissance de la Chine est plus lente qu'auparavant et les conflits entre Pékin et l'Occident se multiplient (l'invasion chinoise de Taïwan sera un frein aux sanctions économiques qui en découleront).

L'Allemagne doit donc faire preuve d'agilité en adaptant le modèle traditionnel d'exportations basées sur l'industrie non seulement à la nouvelle donne internationale, mais aussi à la zone euro, qui requiert la puissance de l'Allemagne. t. Garantir et établir sa fiabilité.

Un niveau durablement bas de l'euro dollar et a fortioli inférieur à 1 dollar peut miner la crédibilité de l'Union européenne et susciter la méfiance envers l'Union européenne, surtout si la situation dans les pays voisins perdure. . . .. La BCE doit montrer un plan financier sérieux dans les semaines et mois à venir pour trouver un équilibre favorable à l'euro et éviter le pire. La Banque centrale européenne est prudente et lente à prendre des décisions, car le développement du conflit entre la Russie et l'Ukraine est susceptible d'avoir un impact significatif sur les décisions futures.