« Des objectifs conflictuels ont fragilisé en profondeur l’économie chinoise »

Au-delà de la consécration de Xi Jinping, le 20^e congrès du Parti communiste chinois (PCC), du 16 au 22 octobre, s’est démarqué par la pauvreté de ses propositions face aux tensions économiques qui s’accumulent en Chine. Pékin semble se borner à blâmer le manque d’entrain des autorités locales, s’épargnant ainsi une introspection quant à l’articulation de ses nombreux objectifs, souvent conflictuels.

Croissance, stabilité sociale, rigueur budgétaire, verdissement à marche forcée, assainissement du secteur financier, lutte anticorruption, allégeance à Xi Jinping, destructions d’emploi par millions dans l’acier et le charbon, etc. La litanie des impératifs fixés par Pékin dans les décennies précédentes avait déjà de quoi faire pâlir les autorités locales auxquelles, en Chine, échoit la mise en œuvre des politiques centrales. D’autant que Pékin y a ajouté, pêle-mêle, l’autonomie technologique, des ambitions sociales, la régulation des secteurs du numérique, le traitement de la bulle immobilière, la sécurisation des approvisionnements et la probité idéologique. Sans parler de la pandémie…

Cette longue liste n’est pas sans une certaine cohérence théorique. Au-delà des ajustements au fil de l’eau, un « nouveau modèle de développement » avait en effet été présenté au précédent congrès du PCC, en 2017. Il s’apparente à une nouvelle tentative de « troisième voie » économique, ayant l’ambition de concilier le meilleur des forces de marché et des interventions étatiques. La puissance publique établit les orientations industrielles et économiques, tout en assurant une « gouvernance par le droit », claire et stable, un système social généreux pour les travailleurs et une relative stabilité du cycle économique. Dans le sillon des orientations du parti-Etat, les forces de marché allouent efficacement les ressources entre de multiples acteurs en concurrence. L’ensemble doit permettre d’opérer le basculement vers la consommation et l’innovation, au détriment des investissements, dans l’objectif de rattraper les économies avancées.

Multiples injonctions

Cinq années de déploiement de cette belle ambition ont donné lieu à une impressionnante dynamique de réformes. Mais des points de tension conséquents sont apparus, notamment du fait d’objectifs conflictuels, qui ont fragilisé en profondeur l’économie chinoise.

Les restrictions sur l’endettement et les finances publiques ont entravé la construction d’un système social, au-delà de la lutte contre l’extrême pauvreté, contraignant les ménages à conserver un taux d’épargne anormalement élevé qui a continué à grever la dynamique de la consommation domestique et, par ricochet, la rentabilité des actifs existants. L’économie chinoise a ainsi été maintenue dans sa dépendance excessive à la demande extérieure et aux investissements.

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