C'est l'un des résultats de la hausse des principaux taux d'intérêt par la Banque centrale européenne (BCE) pour la première fois en 10 ans, le Le 9. C'était annoncé. Juin de l'année dernière : le rendement des obligations italiennes à 10 ans a dépassé 4 %, soit environ 1 un demi-point de plus qu'il y a un moisCette hausse soudaine est la crainte de contre le " spread ", le taux auquel les différents pays de la zone euro avaient besoin pour la crise de 2011. Revitalisé la différence. La BCE s'est même réunie en urgence le 15 juin pour annoncer la mise en place du " nouvel outil anti-fragmentation " sans donner de détails. La communication a rassuré le marché en contribuant à resserrer le " spread ", mais les taux obligataires italiens sont restés élevés après une semaine (3,70 le lundi 20 juin). Payabilité. À environ 156 % du
PIB, la dette publique italienne pèse près du double de la moyenne des pays de la zone euro. La dette exerce une pression sur l'économie pour trois raisons. La première raison est liée à la politique anti-circulaire : il devient impossible de s'appuyer sur des stratégies de déficit budgétaire pour stimuler la croissance des revenus. Les deux autres raisons sont structurelles. Un excédent primaire élevé nécessite le maintien d'une fiscalité élevée (à dépenses égales) et déprime ainsi le revenu net du capital d'investissement.
D'autres facteurs entravent la croissance de l'Italie : économie souterraine durable, fortes disparités territoriales socio-économiques nord-sud, mécanismes décisionnels complexes et inefficacité de l'ÉtatItalie, avec le Japon, c'est l'un des pays les moins contrôlés au monde, c'est-à-dire celui où l'emploi public est le plus faible, comme le montre une récente étude comparative de France Stratégie.
" Absence de méritocratie "
Grosso modo, recherche de 2014, mise à jour octobre 2017 , signée par deux économistes Bruno Pellegrino de l'Université de Californie à Los Angeles (UCLA) et Luigi Zingales de l'Université de Chicago préconisent " le manque de méritocratie comme principale cause des problèmes de productivité de l'Italie ". Pour les deux auteurs, la gestion d'une entreprise italienne repose avant tout sur un modèle basé sur la loyauté plutôt que sur le mérite.
Ici, la loyauté signifie la propagation du clientélisme, du favoritisme et des arrangements familiaux ou claniques (la réalité du nord au sud fluctue). Au cours des deux dernières décennies, les entreprises italiennes ont considérablement sous-investi . L'investissement n'a augmenté que de 40 %, contre 90 % en France et en Allemagne et 150 % en Espagne. Peur de l'expansion, principalement parce que les actionnaires ont peur de perdre le contrôle de l'entreprise continuent d'être très présents dans le pays.
Les grands groupes restent protégés par des capitaux familiaux verrouillés et des participations croisées, bénéficiant d'un soutien direct ou indirect de l'État par le biais de dépenses publiques et de dévaluations régulières. De plus, les entreprises de ce pays sont traitées par de nombreux tribunaux puissants, des chauffeurs de taxi aux agents de contrôle du trafic aérien, de nombreux départements de l'administration aux chauffeurs de camion, des notaires aux producteurs de lait et aux agents immobiliers. . Ajoutez à cela une recherche de rente dans le secteur protégé : Construction ou services publics privatisés (électricité, téléphone, autoroutes) ; Éviter la concurrence mondiale sur le marché international ; Refuser de se concentrer sur les secteurs émergents à risque (bioingénierie, filière hydrogène), etc.
Par conséquent, la crise de l'économie italienne est aussi la crise de l'élite italienne. En d'autres termes, la grande difficulté à sortir l'économie italienne de la situation est conditionnée par les revenus et la loyauté envers les cadres nationaux, par opposition aux innovations et aux avantages qui tirent la croissance. Le fait est que
L'économie italienne en 2020 souffrira également plus que la moyenne des pays de la zone euro (-6 % contre -9 %). Surtout dans l'industrie du tourisme (60 % des touristes étrangers en 2020, les revenus sont passés de 44 à 17 milliards) et dans le secteur qui représente encore 13 % du PIB des Italiens en 2019. , La perte a été considérable. Cependant, la récession a été relativement contenue par la résilience de l'industrie.
L'Italie conserve certainement une base industrielle beaucoup plus importante que la France : deuxième en Europe après l'Allemagne. La presqu'île dispose ainsi d'importantes compétences et savoir-faire. L'Italie est encore un pays d'affaires et compte de nombreuses grandes entreprises à travers le monde. Cependant, le système ne fonctionne plus et doit être mis à jour de toute urgence.
Baisse de la population
Mais l'Italie reste aujourd'hui prisonnière du dépeuplement. Le taux de fécondité du pays s'est effondré, avec une population de moins de 59 millions et un taux de natalité annuel de moins de 400 000. Si rien n'est fait, la péninsule perdra 5 à 8 millions d'habitants d'ici 2050.
Sur les quelque 59 habitants, 10,5 millions ont 20 ans, mais près de 20 millions ont 60 ans, c'est tout. Plus de la moitié de la population (52 %) atteindra bientôt l'âge de travailler et 32 % cesseront toute activité. L'âge moyen d'augmentation rapide est de 45,7 ans (+2,3 ans à partir de 2010). L'âge médian (le plus élevé de l'Union européenne) est de 43,1 , soit 23 % des Italiens de plus de 65 ans . Cette force vieillissante exerce une pression sur la compétitivité et la viabilité budgétaires.
L'un des domaines les plus préoccupants est le nombre de jeunes âgés de 15 à 29 ans qui entrent dans la catégorie NEET (pas d'éducation, d'emploi ou de formation) . Ce groupe représente désormais 2,1 millions en Italie, soit une augmentation de près de 100 000 par rapport à 2019. Cela représente 23 % de la population de cette tranche d'âge, la pire de toutes. Pays de l'Union européenne (moyenne UE : 14 %).
Dans ce contexte, l'Italie est le principal bénéficiaire de , et avec l'Espagne, l'Union européenne du plan de reconstruction européen post-Covid nouvelle générationMobilisé d'ici 2021-2027 807 milliards d'euros, dont plus de 190 à l'Italie, dont 65 sous forme de dons (le reste sous forme de prêts) ou PIB équivalent Environ 11 % de le total étalé sur 7 ans.
Cependant, ces dernières années, les gouvernements centraux et locaux n'ont pas utilisé tous les fonds européens disponibles pour l'investissement public en raison d'une mise en œuvre mal préparée et lente des projets. Par conséquent, faute de capacité à concevoir et à gérer des projets, des centaines de millions d'euros n'ont pas été mobilisés, notamment dans le sud de l'Italie.
Même aujourd'hui, il est difficile pour l'Italie de trouver un projet pour récolter des fonds. Le président du conseil Mario Draghi et ses ministres savent que le pays occupe l'essentiel de la confiance de l'Europe dans l'exécution des travaux et le respect des délais. Par ailleurs, à moyen terme, la mise en œuvre rapide et efficace des réformes structurelles sera la seule garantie de crédibilité pour attirer les investissements étrangers et éviter une envolée des " spreads ", j'en suis conscient. Cela a contribué au déclenchement de la crise de la zone euro de 2011 .
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Par André Tiran, Professeur émérite d'économie, Université Lumière Lyon 2
La version originale a été publiée dans The Conversation
