La Caisse des dépôts en passe de sauver Orpea

Epilogue d’une longue bataille. La Caisse des dépôts et consignation (CDC) va prendre le contrôle d’Orpea avec des assureurs mutualistes dont la MAIF. L’entreprise cotée en Bourse se voit ainsi sauvée de la faillite par le bras armé financier de l’Etat. La commission de surveillance de la CDC doit se réunir mardi 31 janvier pour valider le scénario. L’institution de la rue de Lille devrait détenir, avec ses partenaires, la majorité dans le futur conseil d’administration. Un accord a été trouvé en fin de semaine entre la CDC et une partie des créanciers de l’entreprise après que les négociations ont achoppé dans la nuit du 18 au 19 janvier.

Mouton noir du secteur des maisons de retraite et cliniques commerciales depuis les révélations, en janvier 2022, du livre Les Fossoyeurs de Victor Castanet, Orpea est endetté à hauteur de quelque 9,5 milliards d’euros. Les anciens dirigeants avaient développé le groupe à l’international en s’endettant au-delà des capacités réelles de l’entreprise d’honorer ses créances. L’entreprise est aujourd’hui sous la menace d’un manque de liquidités pour verser les salaires au deuxième trimestre 2023.

Le nouveau directeur général, Laurent Guillot, a présenté le 15 novembre 2022 un plan de désendettement et de refinancement. Au même moment, il a placé Orpea sous la protection de la justice. Le tribunal de commerce de Nanterre a désigné une administratrice judiciaire, Hélène Bourbouloux, pour trouver un accord entre les parties prenantes dans le cadre d’une procédure de conciliation. Le « deal » devait se conclure avant le 25 février.

3,8 milliards de dettes convertis en actions

Les négociations ont donc d’abord achoppé dans la nuit du 18 et 19 janvier. La CDC ayant refusé les enchères que faisaient monter les créanciers. Pour sortir de l’ornière, Laurent Guillot et Guillaume Pépy, président du conseil d’administration d’Orpea, ont sollicité l’avocat Antoine Gosset-Grainville, ex-numéro 2 de la CDC, président non exécutif d’AXA, proche du secrétaire général de l’Elysée Alexis Kohler, pour jouer monsieur bons offices. L’accord a été scellé vendredi 27 janvier.

Le plan prévoit de convertir en actions de 3,8 milliards de dettes. Cette conversion a pour effet mécanique d’entraîner une perte sèche pour les créanciers qui ne récupéreront qu’une partie de leur prêt. Une partie des créanciers – qui détiennent 1,9 milliard – sur les 3,8 milliards d’euros ont tenté d’obtenir le taux le plus élevé. Parmi eux, des investisseurs tels que Carmignac, Boussard & Gavaudan, Anchorage ou encore Eiffel.

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