L’ancien expert du Fonds monétaire international estime que la transition énergétique exigera de lever des impôts supplémentaires ou de couper dans certaines dépenses.
Article réservé aux abonnés
La récession dans laquelle plonge le Vieux Continent pourrait s’aggraver si un rationnement du gaz était instauré à la fin de l’hiver, s’alarme Olivier Blanchard. Ancien économiste en chef du Fonds monétaire international, coauteur de l’ouvrage Les Grands Défis économiques (PUF, 240 pages, 15 euros), avec le prix Nobel d’économie Jean Tirole, il prévient également : la tentation du protectionnisme industriel pourrait coûter cher aux pays industrialisés comme aux émergents.
L’Europe peut-elle encore éviter la récession ?
Probablement pas, et certains pays y sont sûrement déjà. D’abord, parce que le pouvoir d’achat a diminué en raison de l’augmentation du prix de l’énergie importée. Ensuite, parce que les incertitudes rendent les ménages plus prudents, et les entreprises plus frileuses. Cela pourrait être pire s’il y avait un rationnement du gaz à la fin de l’hiver. Pour le moment, la politique monétaire n’a pas encore joué un grand rôle.
Les banques centrales ne sont-elles pas en train de tuer la croissance en relevant leurs taux ?
Il faut d’abord rappeler que la zone euro importe une bonne partie de son énergie, dont les cours ont flambé. Pour faire face à cette hausse, les entreprises augmentent les prix, tandis que les salariés réclament des augmentations pour limiter leur perte de revenu. Mais les augmentations de salaire représentent une nouvelle hausse des coûts pour les entreprises, qui la répercutent en partie sur leurs prix, ce qui génère de nouvelles tensions sur les salaires, etc. C’est ce qu’on appelle « la boucle prix-salaires », qui peut conduire à une inflation plus élevée que l’inflation initiale.
Lire aussi : Article réservé à nos abonnésLes banques centrales, dont le mandat principal est de contrôler celle-ci, n’ont alors pas d’autre choix que de relever leurs taux pour ralentir l’économie, afin que les entreprises comme les salariés modèrent leurs demandes. Ce n’est certainement pas le processus idéal, mais c’est le seul outil dont elles disposent. Reste qu’en Europe, où cette boucle prix-salaires demeure modérée, la Banque centrale européenne a très peu relevé ses taux par rapport à la Réserve fédérale, aux Etats-Unis, où les hausses de salaires sont plus fortes.
Lire aussi : Article réservé à nos abonnésSi ce processus n’est pas l’idéal, n’y a-t-il pas d’autres façons de réduire l’inflation sans nuire à l’activité ?
La meilleure des solutions serait une négociation collective impliquant entreprises, salariés et Etat sur la façon de répartir la perte de pouvoir d’achat équitablement entre tous, de manière à limiter l’inflation. Les Pays-Bas l’ont fait dans les années 1970. Mais un tel accord serait difficile à reproduire dans le contexte actuel.
Il vous reste 68.09% de cet article à lire. La suite est réservée aux abonnés.
Vous pouvez lire Le Monde sur un seul appareil à la fois
Ce message s’affichera sur l’autre appareil.
Découvrir les offres multicomptes-
Parce qu’une autre personne (ou vous) est en train de lire Le Monde avec ce compte sur un autre appareil.
Vous ne pouvez lire Le Monde que sur un seul appareil à la fois (ordinateur, téléphone ou tablette).
-
Comment ne plus voir ce message ?
En cliquant sur « » et en vous assurant que vous êtes la seule personne à consulter Le Monde avec ce compte.
-
Que se passera-t-il si vous continuez à lire ici ?
Ce message s’affichera sur l’autre appareil. Ce dernier restera connecté avec ce compte.
-
Y a-t-il d’autres limites ?
Non. Vous pouvez vous connecter avec votre compte sur autant d’appareils que vous le souhaitez, mais en les utilisant à des moments différents.
-
Vous ignorez qui est l’autre personne ?
Nous vous conseillons de modifier votre mot de passe.
Lecture restreinte
Votre abonnement n’autorise pas la lecture de cet article
Pour plus d’informations, merci de contacter notre service commercial.
