« Quitte à flirter avec une récession, tout est fait pour freiner l'inflation.

DDepuis 1978 les américains rassemblaient les patrons de la planète grandes banques centrales en août à Jackson Hall dans les magnifiques montagnes du Wyoming. La Banque centrale européenne (BCE) a organisé une réunion similaire il y a neuf ans à Sintra, au Portugal, à l'ouest de Lisbonne. Du 27 au 29 juin, une grande levée de fonds s'est réunie pour la première version physique depuis la pandémie, entre les collines verdoyantes d'un hôtel de luxe et un dîner spectaculaire sur la côte atlantique.

Le message était particulièrement solennel, derrière une atmosphère détendue et luxueuse. Jay Powell, Christine Lagarde et Andrew Bailey sont respectivement à la tête du Federal Reserve Board, du Federal Reserve Board, de la BCE et de la Banque d'Angleterre, et chacun le déclare à sa manière  : ils font tout pour freiner l'inflation, même si cela signifie bricoler la récession au besoin.

Ils augmentent les taux d'intérêt pour réduire la demande. Jay Powell convient que" beaucoup de difficultés financières "peuvent être nécessaires. Christine Lagarde prévient qu'un resserrement aura lieu même si le potentiel économique est perdu de manière plus permanente et que la disponibilité des ressources est limitée " 43} En d'autres termes, la Russie poursuivra son resserrement monétaire et gazier.

L'inflation est hors de contrôle

Ces commentaires arrivent fin juin 2022, un tournant majeur dans la politique monétaire mondiale. Les pays occidentaux, qui ont souffert de la désinflation en moins de deux ans, sont aujourd'hui vraiment sortis des taux d'intérêt négatifs. L'effet est incommensurable . Les taux d'intérêt offerts par les banques sur les prêts hypothécaires vont augmenter, les bourses et les autres prix des actifs vont baisser, et l'équilibre économique entre les entreprises et les consommateurs va changer.

Les banques centrales sont obligées de le voir  : l'inflation, qu'elles sont censées maintenir autour de 2   %, est actuellement hors de contrôle. Dans la zone euro, il était de 8,6  % en juin et en mai, il était au même niveau aux États-Unis. Lisez également la colonne

L Now is le temps de la rigueur financière. La banque centrale a commencé à changer de discours il y a quelques mois. Mais leur comportement change désormais d'échelle. Le 15 juin , la Fed a brusquement relevé ses taux d'intérêt de 0,75 point, passant de 1,5  % à 1,75  %. Il faut remonter à 1994 pour retrouver une décision de la même ampleur. La semaine dernière, laBCE a annoncé une hausse des taux pour la première fois en 11 ans. Oui, c'était un quart de point en juillet, mais probablement 0,5 point en septembre. Actuellement à -0,5  %, le taux européen devrait être proche de 1  % d'ici la fin de l'année.

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