Marktmanipulation: Wie die USA den mächtigsten Goldhändler der Welt besiegten

Im Dezember 2018 wurde ein Mann Anfang 30 bei der Ankunft am Flughafen Fort Lauderdale abgefangen und auf ein Reisfeld gebracht. Dort warteten zwei FBI-Agenten auf ihn. Ein offensichtlich verängstigtes Ziel ist in höchster Alarmbereitschaft – einer seiner Partner hat kürzlich ein Verbrechen zugegeben, von dem er wusste, dass es begangen wurde.

Christian Trunz ist weder Terrorist noch Drogendealer, sondern ein Edelmetallhändler, der gerade aus den Flitterwochen zurückgekehrt ist. Vor allem arbeitete er viele Jahre bei JP Morgan Chase, der größten Edelmetallbank.

Für das FBI und die US-Strafverfolgungsbehörden ist der Hinterhalt am Flughafen ein bedeutender Schachzug gegen die Edelmetallhandelsabteilung von JP Morgan. Letzte Woche gipfelte der Fall im Urteil von Michael Nowak, dem ehemaligen globalen Leiter der Abteilung. Einst der mächtigste Mann des Goldmarktes, wurde er in 13 Anklagepunkten verurteilt.

Jahre der Manipulation

Nowak war einer der ranghöchsten verurteilten Banker seit der US-Finanzkrise. Ihm droht eine 10-jährige Haftstrafe, die auch deutlich reduziert werden könnte. Seine Anwälte argumentieren, dass Nowak kein "kriminelles Superhirn" war. Sie würden daher "seine Rechte weiterhin vor Gericht verteidigen". Smiths Anwälte sagten letzten Monat in den Schlussplädoyers, dass der Auftrag seines Mandanten legitim sei und dass es eine alternative Erklärung für den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Futures-Kontrakten im Namen des Mandanten gebe.

Goldreserven - Klingt wie ein Relikt aus der Vergangenheit, als der Goldstandard existierte. Aber die Bar erfüllt immer noch einen wichtigen Zweck.

Es dauerte drei Wochen, bis die Staatsanwaltschaft die Geschworenen von der Schuld von Nowak und Smith überzeugt hatte. Der in zwei Punkten angeklagte Handelsvertreter Jeffrey Ruffo wurde freigesprochen. 

Manipulationsgerüchte rankten sich mindestens ein Jahrzehnt lang um den Handelstisch von JP Morgan - lange bevor das FBI Christian Tranz 2018 am Flughafen erwischte.

„Die Räder der Justiz drehen sich langsam.“

Algorithmischer Handelsunternehmensleiter Alex Gelko erzählte der CME Group im Jahr 2012 von Smiths Goldmarktaktivitäten und reichte eine Beschwerde ein. Die CME Group besitzt eine Terminbörse, die laut Staatsanwälten Tausende von illegalen Geschäften hat. Smith und Nowak arbeiteten jedoch bis 2019 weiter bei der Bank, als die -Anklagen ans Licht kamen. „Die Mühlen der Justiz drehen sich langsam“, twitterte Gerko letzten Monat und beschloss, die Händler zur Strecke zu bringen. wollte es eigentlich nicht. Die Betrugsabteilung stellte Big-Data-Experten ein, um Milliarden von Dokumenten zu sichten, um Muster von Marktmanipulatoren zu identifizieren. Ein bestimmter Händler fiel mir auf. Und sie arbeiteten alle für JP Morgan.

Nowaks Verhaftung war ein Schock. - Bei Trunz teilten sie sich eine Goldmedaille mit dem ehemaligen Kollegen Edmonds. Zwei jüngere Händler bekannten sich schuldig und erklärten sich bereit, gegen ihre Chefs auszusagen  Nowak schockierte die Edelmetallindustrie mit seiner endgültigen Verhaftung im September 2019. Aufgrund der Pandemie dauerte es jedoch weitere drei Jahre, bis der Prozess schließlich durchgeführt wurde.

In seiner Aussage beschrieb Edmonds Operationen von Schreibtischen aus als ein weit verbreitetes Phänomen. Er fühlte sich zur Teilnahme verpflichtet, was Teil der normalen Strategie war.

Das Vorgehen des Justizministeriums gegen die Top-Goldhändler von JP Morgan wurde in einigen Teilen der Gold- und Silbermärkte begrüßt. Viele Investoren und Blogger werfen den Banken seit langem großartige Pläne vor, die Preise nach unten zu drücken. Diese Anschuldigungen führten zu mehreren Untersuchungen der Commodity Futures Trading Commission, von denen die letzte 2013 eingestellt wurde, nachdem keine Beweise für Fehlverhalten gefunden wurden.

Jury weist Anklage teilweise zurück

Die Anklage gegen Nowak und Smith enthielt keine Anschuldigungen einer organisierten Verschwörung zur Preissenkung. Stattdessen sollen sie den Markt für sehr kurze Zeit in beide Richtungen manipuliert haben – immer zugunsten der großen Hedgefonds-Kunden von JP Morgan 

und schuldig.Das Urteil war ein Sieg für die Anklage , aber die Jury wies die breitesten Anschuldigungen der Regierung zurück. Der Edelmetallsektor sei ein kriminelles Unternehmen.

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Bei JP Morgan beschrieb Edmonds die Praxis als „Klicken“ und nicht als Manipulation, und Händler sagten ihnen nie, dass es illegal sei. Als er intern über Smith sprach, klickte er so schnell mit der Maus, um Bestellungen aufzugeben und zu stornieren, dass seine Kollegen ihn 2012 baten, Eis auf seinen Finger zu legen

Gerko, Gründer der Handelsfirma, XTX Markets hat bei der CME eine Beschwerde über Smiths Gold-Futures-Handel eingereicht. Smith hat die Bestellung schnell eingegeben und storniert. ich hatte „Seit 2010 hat es lange gedauert, bis wir eine konsequente Durchsetzung erreicht haben“, sagte Gerko in einem Tweet. Er bezog sich auf den Dodd-Frank Act, der Manipulation definiert und für illegal erklärt.

Nachdem ein weiterer JP Morgan-Händler, Michel Simonian, 2014 wegen Manipulation gefeuert wurde, rief Nowak den Händler in sein Büro und fragte, ob sie dasselbe getan hätten. niemand sagte etwas. Der Vorfall schockierte Edmonds.

Inspirierende Aussagen vor Gericht

Während des Prozesses bedeckte Nowak sein Gesicht mit einer Schutzmaske und wirkte weitgehend ruhig. Branchenkenner beschrieben ihn als introvertierten und intelligenten Menschen. Zeugenaussagen während des Prozesses porträtierten ihn auch als beliebten Manager. Er freundete sich mit Tranz an, und die beiden arbeiteten in der Londoner Niederlassung von JP Morgan.

Auf die Frage während des Prozesses, ob Tranz Nowak mochte, sagte der ehemalige Dealer: "Ich habe ihn geliebt. Tranz sagte, dass Nowak ihm nach Überlegung geraten habe, damit aufzuhören. Seine Bemerkungen ließ ihn seinen Ohren trauen. Ein unzuverlässiger, erwiesener Lügner, der gegen einen Klienten aussagte, um einer langen Gefängnisstrafe zu entgehen.

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Nowak und Smith wurden erst im darauffolgenden Jahr verurteilt. Zum Vergleich: Die beiden im Jahr 2020 wegen Marktmanipulation verurteilten Händler der Deutschen Bank wurden jeweils zu etwa einem Jahr Haft verurteilt, und die Verurteilungen der vergangenen Woche waren der Höhepunkt einer Razzia über Manipulation durch das US-Justizministerium, in dem Staatsanwälte bisher 10 Händler bei fünf verschiedenen Banken zu Gefängnisstrafen verurteilt haben. JP Morgan zahlte 94 $, um Manipulationsvorwürfe gegen ein Unternehmen zu beseitigen, das bereits 920 Millionen $

weitere Klagen erhoben hat

"Selbst wenn die Geschworenen die Anschuldigungen wegen Absprachen und RICO zurückweisen, wird sie dies immer noch als Sieg ansehen", sagte Matthew Mazur, ein Anwalt, der zu den Händlern der Deutschen Bank gehört. „Dies ist wahrscheinlich das Ende der Raubzüge auf Edelmetalle, aber ich denke, es wird noch mehr geben.“ Einige glauben, dass es immer noch weitergeht. Als Rohstoff-Futures in Gruben gehandelt wurden, mussten Broker von Angesicht zu Angesicht handeln. Das Verstecken hinter einem Bildschirm macht es viel einfacher, Bestellungen nach Belieben aufzugeben und abzuheben.

"Es gibt immer noch einen regulären Betrieb", sagt Eric Zuccarelli, ein unabhängiger Rohstoffhändler, der 1986 an der New York Mercantile Exchange zu arbeiten begann. „Aber wenn du dich manipulieren würdest, würde jeder kommen und dir ins Gesicht schlagen, und die SEC würde kommen und dich mit einer Geldstrafe bestrafen, weil du ein Arschloch bist.“

© 2022 Bloomberg L. P.

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