Los analistas de acciones de Wall Street se encuentran ante la encrucijada de datos contradictorios que nublan el juicio acerca de las posibilidades de entrar en una etapa de recesión o no.
"Es difícil saber si Estados Unidos se encuentra actualmente en una recesión, está a punto de entrar en una o evitará una por completo, según David Kelly, estratega jefe global de JP Morgan Asset Management.
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Se desconoce si el repunte del 13% en los últimos dos meses está justificado o destinado a desmoronarse, dijo el veterano del mercado de 32 años a Business Insider en una entrevista reciente.
¿se viene una recesión? los dos escenarios posibles
Si bien Kelly señaló que EE . UU. no está oficialmente en recesión hasta que un comité de economistas lo diga, este es un tecnicismo que no debería ser de mucho consuelo para los inversores: "El PIB es débil, las ganancias han alcanzado su punto máximo y es probable que se produzca un error de política".
El estratega de JP Morgan enfatizó en los parámetros que dan cuenta de un escenario bajista para la salud económica se han deteriorado rápidamente en el último mes, "incluida la producción industrial, el ingreso personal real y los datos de ventas ajustados por inflación para minoristas y mayoristas. Un dólar más fuerte, la desconfianza del consumidor y el debilitamiento inmobiliario también han sido obstáculos".
Como contraparte, Kelly cree que todavía existe la posibilidad de estimar un escenario alcista y evite por completo una recesión a corto plazo. "Los mercados tienen una extraña manera de demostrar que la mayor cantidad de gente está equivocada", marcó el analista.
"Menos aumentos de las tasas de interés reducirían los costos de endeudamiento y estimularían el gasto".
Tal escenario podría materializarse si la inflación ya ha alcanzado su punto máximo, como sugerirían los precios de la gasolina. Las lecturas de inflación más suaves permitirían a la Fed justificar un giro que se aleje de sus políticas agresivas, dijo Kelly.
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La estrella de JP Morgan explicó que las acciones son actualmente un poco menos costosas luego de que bajaran sus cotizaciones sustancialmente desde una valorización exagerada. Ahora, confía, las acciones pueden rendir entre un 6% y un 7% en dólares a largo plazo.
"Hay muchas formas de posicionar las carteras para aprovechar este entorno eventualmente más benigno. Pero no todos los sectores del mercado de valores presentan las mismas oportunidades", escribió recientemente en una nota del 1 de agosto.
Deben evitarse los sectores de consumo como el discrecional y los productos básicos, dijo Kelly, porque tienen valoraciones caras y sufren como los consumidores. La inflación persistentemente alta sigue siendo el caso base de la mayoría de los inversores y reduciría los márgenes de beneficio en estos sectores.
Por el contrario, las acciones en cuatro sectores son atractivas debido a las valoraciones razonables y/o la capacidad de mantenerse en una recesión económica, dijo Kelly: energía , finanzas , atención médica y tecnología.
