Nokian Renkaiden suuruuden ajat ovat toistaiseksi ohitse. Yhtiön ohjeistuksen mukaan kuluvana vuonna liikevaihdon odotetaan olevan 1,3–1,5 miljardia euroa ja liikevoiton 6–8 prosenttia. Ohjeistushaarukka tarkoittaa euroissa 80–120 miljoonan euron liiketulosta.
Lukuun ei ole enää laskettu Venäjän-toimintoja. Taakse jäävinä vuosina yhtiö teki Venäjän kera liikevaihtoa yli 1,7 miljardia euroa. Venäjän toiminta oli myös erittäin kannattavaa: bruttokate on ollut 55,5 prosenttia. Suomessa toiminnan vastaava luku on ollut noin 18 prosenttia.
Viime vuonna Nokian Renkaiden liiketulos ilman Venäjää oli 17,8 miljoonaa euroa ja liiketulosmarginaali vain vaatimattomat 1,3 prosenttia.
Uusi ohjeistus oli markkinoille ilmeinen pettymys. Yhtiön osakekurssi lähti laskuun tiistaina tuloksen julkaisun jälkeen. Ennen iltakuutta Nokian Renkaiden osakekurssi oli 10,6 prosentin laskussa Helsingin pörssissä.
Liikevoiton odotetaan syntyvän vuoden jälkimmäisellä puoliskolla johtuen toiminnan kausiluonteisuudesta: talvirenkaat ovat yhä yhtiön syömähammas.
Hyvä osinko luvassa
Vaikka Nokian Renkaat investoi lähivuosina voimakkaasti, osinkoehdotus on yllättävän korkea.
Nokian Renkaiden hallitus ehdottaa, että tilikaudelta 2022 maksetaan osinkoa 0,35 euroa osakkeelta toukokuussa.
Lisäksi hallitus ehdottaa, että yhtiökokous valtuuttaisi hallituksen päättämään toisen, enintään 0,20 euron osakekohtaisen osinkoerän jakamisesta ensi joulukuussa.
Jos tämä toteutuu, osinko on sama kuin viime vuonna eli 0,55 euroa osakkeelta. Kokonaissumma olisi 76 miljoonaa euroa.
Korkealla osingolla yhtiö viestii luottamusta tulevaisuuteen sekä sitä, että kassavirta jatkuu kohtuullisen vahvana.
Nokian Renkaiden tase on vahvassa kunnossa, vaikka se on tehnyt Venäjältä isot alaskirjaukset.
Yhtiön nettovelkaantumisaste on vain 9,8 prosenttia. Kassassa on likvidejä varjoa liki 260 miljoonaa euroa.
Vaikka osinko toteutuisi kokonaisuudessaan, yhtiöllä on siihen hyvin varaa.
Venäjän toimintojen myynti venynyt
Nokian Renkaat kertoi lokakuussa tehneensä sopimuksen Venäjän liiketoimintojen myynnistä myynnistä Tatneft PJSC:lle.
Kaupan velattoman hinnan arvioitiin olevan noin 400 miljoonaa euroa. Lopulliseen kauppahintaan vaikuttavat muun muassa kassavarat ja käyttöpääoman määrä sekä ruplan ja euron valuuttakurssimuutokset.
Syksyn jälkeen asiasta ei ole ollut uutta kerrottavaa. Yhtiön johto totesi tiistaina, että ”ympäristö on vaativa” ja ”asiaan ei ole näkyvyyttä”.
Vuonna 2021 noin 80 prosenttia Nokian Renkaiden henkilöautorenkaista valmistettiin Venäjällä, ja liiketoiminta-alue Venäjä ja Aasia muodosti noin 20 prosenttia Nokian Renkaiden liikevaihdosta.
Renkaiden tuonti Venäjältä Eurooppaan ja Pohjois-Amerikkaan päättyi heinäkuussa. Lukujen valossa Nokia Renkaat lypsi Venäjältä kaiken irti, mitä vain alkuvuonna oli saatavissa.
Romaniassa tuotanto vauhdissa 2025
Koska Venäjä katoaa kuvioista, Nokian Renkaiden pitää luoda alustansa valtaosin uusiksi.
Yhtiö rakentaa tehtaan Romaniaan. Investoinnin suuruus on noin 650 miljoonaa euroa. Tehtaan vuotuinen kapasiteetti on kuusi miljoonaa rengasta, ja sitä on mahdollista laajentaa tulevaisuudessa. Näillä näkymin Romanian-tehdas on kaupallisessa tuotannossa vuonna 2025.
Venäjän-tehtaan kapasiteetti oli noin 17 miljoonaa henkilöautonrengasta vuodessa.
Lisäksi yhtiö on nostamassa kapasiteettia Nokian- ja Daytonin-tehtailla.
Daytonissa kapasiteetti kasvaa ensi vuonna kolmeen miljoonaan renkaaseen. Nokialla valmistusmäärä on noin viisi miljoonaa rengasta.
Menneisiin tuotantomääriin verrattuna Venäjän jättämä aukko on suuri.
”Vuoden ensimmäinen puolisko on haastava heikon tarjonnan vuoksi mutta strategisten projektien edetessä odotamme volyymimme alkavan jälleen kasvaa vuoden 2023 toiselta vuosipuoliskolta eteenpäin”, toteaa toimitusjohtaja Jukka Moisio.
Yhtiö aikoo paikata poistunutta tuotantoa oman kapasiteetin kasvattamisen lisäksi sopimusvalmistuksella.
Moision mukaan yritys siirtyy investointivaiheesta kasvuun vuonna 2026. Nokian Renkaiden vuoden 2027 liikevaihtotavoite on kaksi miljardia euroa.
| Milj. euroa | 2022 | 2021 |
| Liikevaihto | 1 776,10 | 1 714,10 |
| Liiketulos | 184,50 | 268,20 |
| Tulos rahoituserien jälkeen | 154,40 | 258,20 |
| Tulos/osake (EPS), euro | 0,82 | 1,49 |
| Osinko/osake, euro | 0,55 | 0,55 |
| Omavaraisuusaste, % | 64,85 | 68,37 |
| Tulosluvut on oikaistu kertaeristä. Lähde: Alma Talent Tietopalvelut |
