Euroopan keskuspankin EKP:n johtokunnan saksalaisjäsen Isabel Schnabel sanoo, että inflaatio huolestuttaa keskuspankkia edelleen erityisesti siksi, että alkuvuoden aikana kokonaisinflaatio on hidastunut vain yhdestä syystä.
”Viime aikoina nähty inflaation hidastuminen on seurausta energian hintojen laskusta, eikä sillä ole yhteyttä EKP:n rahapolitiikkaan. Pohjainflaatio pysyy edelleen erittäin korkeana, ja itse pidän juuri pohjainflaatiota erityisesti silmällä”, hän sanoi puheessaan Saksan finanssipolitiikkaa seuraavan Bürgerbewegung Finanzwende -järjestön seminaarissa tiistai-iltana.
Kuluttajahinnat nousivat euroalueella Eurostatin ennakkotietojen mukaan tammikuussa 8,5 prosenttia vuodentakaisesta. Ruuan ja energian hinnoista puhdistetut pohjakuluttajahinnat nousivat 5,2 prosenttia.
”Rahapolitiikan kiristämisellä on toistaiseksi ollut vain hyvin pieni vaikutus”, Schnabel kommentoi.
Sveitsiläisen varainhoitotalo Pictet’n makrotutkimuksen johtaja, EKP:n rahapolitiikkaa pitkään seurannut Frederik Ducrozet pitää kommenttia yllättävänä.
”Reaalikorot ovat kiristyneet 300 korkopistettä, luottostandardit ovat normalisoituneet, korkoherkät sektorit ovat sopeutumassa, eivätkä viivevaikutukset ole täysin selvinneet”, hän kommentoi Twitterissä heti Schnabelin puheen aikana.
Hän toisti tiistaina EKP:n pääjohtajan Christine Lagarden viestin siitä, että EKP aikoo nostaa ohjauskorkoja edelleen maaliskuussa puolella prosenttiyksiköllä.
Saksan keskuspankin Bundesbankin pääjohtaja, EKP:n neuvoston jäsen Joachim Nagel arvioi vain hieman ennen Schnabelin puhetta, että tulevien koronnostojen täytyy olla ”merkittäviä”.
”Sen mukaan, mitä minä tällä hetkellä näen, lisää merkittäviä koronnostoja tarvitaan. Pidän oikeana sitä, että etenemme askel askeleelta. Juuri nyt näyttää siltä, ettei korkotaso edes ole vielä rajoittava”, hän sanoi saksalaisen talouslehti Boersen-Zeitungin haastattelussa viitaten siihen, että ohjauskorot ovat inflaatioprosentteja matalammalla.
Nagelin mukaan ohjauskorkoja tulee nostaa niin kauan, että EKP voi olla varma inflaation painumisesta kahden prosentin tavoitetasolle. Saksalainen keskuspankkiiri tyrmää markkinoiden odotukset siitä, että ohjauskorkoja alettaisiin laskea kuluvan vuoden lopulla.
Samoilla linjoilla on aikaisemmin tiistaina puhunut EKP:n neuvoston ranskalaisjäsen François Villeroy de Galhau, joka arvioi euroalueen inflaation painuvan kahteen prosenttiin joko vuoden 2024 lopulla tai vuonna 2025. Hän kehottaa markkinoita, asuntovelallisia ja kuluttajia tottumaan korkotasoon, jollaista ei viime vuosina ole nähty.
”Itse henkilökohtaisesti uskon, että kun olemme päässeet lähelle kahden prosentin inflaatiota, lähelle tavoitetasoamme, meillä tulee ainakin keskipitkällä aikavälillä olemaan sellainen ohjauskorkojen taso, joka on normaalimpi kuin se, mihin viime vuosina on totuttu.”
